Actualités japonaises: 「クレディ・スイス」が発行 2兆円余相当の特定社債が無価値に

経営けいえい不安ふあんにさらされていたスイスの大手おおて金融きんゆうグループ「クレディ・スイス」が、「UBS」に買収ばいしゅうされるのに伴ともない、スイスの金融きんゆう当局とうきょくは「クレディ・スイス」が発行はっこうしていた2兆ちょう円えん余あまりに相当そうとうする特定とくていの社債しゃさいが無む価値かちになると発表はっぴょうしました。金融きんゆう市場しじょうでは損失そんしつが広ひろがることに警戒けいかい感かんが強つよまっています。

スイスの金融きんゆう最大さいだい手しゅの「UBS」は、「クレディ・スイス」を買収ばいしゅうすることで合意ごういし、買収ばいしゅう総額そうがくは30億おくスイスフラン、日本にっぽん円えんにして4200億おく円えん余あまりになる見通みとおしです。

この買収ばいしゅうに伴ともなって、スイス金融きんゆう市場しじょう監督かんとく機構きこうは19日にち、「クレディ・スイス」が発行はっこうしていた「AT1債さい」と呼よばれる社債しゃさいが無む価値かちになると発表はっぴょうしました。

160億おくスイスフラン、日本にっぽん円えんにしておよそ2兆ちょう2000億おく円えんに相当そうとうします。

AT1債さいは、2008年ねんのリーマンショックで銀行ぎんこう救済きゅうさいに多額たがくの公的こうてき資金しきんが使つかわれた反省はんせいから銀行ぎんこうが自己じこ資本しほんの不足ふそくに備そなえて導入どうにゅうを進すすめたものです。

資本しほん不足ふそくに陥おちいった場合ばあいには自己じこ資本しほんに組み入くみいれることができます。

今回こんかい、金融きんゆう当局とうきょくはこの社債しゃさいを無む価値かちにして「クレディ・スイス」の自己じこ資本しほんを増ふやすとしています。

これを受うけて金融きんゆう市場しじょうでは、この社債しゃさいの損失そんしつが広ひろがることに警戒けいかい感かんが強つよまりました。

市場しじょう関係かんけい者しゃは「アジアで同おなじタイプの社債しゃさいを発行はっこうする金融きんゆう機関きかんの株式かぶしきを売うる動うごきが強つよまった」と話はなしており、市場しじょうは不安定ふあんていな状況じょうきょうが続つづいています。

ヨーロッパ各国かっこくの株価かぶか指数しすうは値下ねさがり

20日にちのヨーロッパの株式かぶしき市場しじょうは、クレディ・スイスの一部いちぶの債券さいけんが無む価値かちになると発表はっぴょうされたことへの不安ふあん感かんから銀行株ぎんこうかぶに売うり注文ちゅうもんが出でて、各国かっこくの株価かぶか指数しすうは値下ねさがりしています。

ロンドンやパリ、フランクフルトなど、主要しゅよう市場しじょうの株価かぶか指数しすうは、日本にっぽん時間じかんの午後ごご6時半じはん現在げんざいで、0.5％程度ていどの下落げらくとなっています。

このうち、クレディ・スイスの買収ばいしゅうを決きめたスイスの金融きんゆう最大さいだい手しゅの「UBS」の株価かぶかは一時いちじ10％以上いじょうと大幅おおはばに下落げらくしました。

ヨーロッパの株式かぶしき市場しじょうでは、クレディ・スイスが救済きゅうさいの形かたちで買収ばいしゅうされたことや、日にち米べい欧おうの中央ちゅうおう銀行ぎんこうが協調きょうちょうしてドル資金しきんの供給きょうきゅう拡充かくじゅうを打ち出うちだしたことから、いったんは株価かぶかが値上ねあがりしました。

しかし、クレディ・スイスの一部いちぶの債券さいけんが無む価値かちになると発表はっぴょうされたことを受うけて、売うり注文ちゅうもんが増ふえる展開てんかいとなっています。

アジアやオセアニアでも株価かぶか下落げらく

20日にちのアジアとオセアニアの株式かぶしき市場しじょうでは、取り引とりひき開始かいし前まえにスイスの大手おおて金融きんゆうグループ「クレディ・スイス」の買収ばいしゅう合意ごういなどが発表はっぴょうされたものの、投資とうし家かの懸念けねんを取り除とりのぞくまでにはいたらず、株価かぶかは下落げらくしました。

各地かくちの代表だいひょう的てきな株価かぶか指数しすうの20日にちの終値おわりねは先週せんしゅう末まつと比くらべて

▼香港ほんこんで2.6％の大幅おおはばな下落げらくとなったほか、

▼オーストラリア・シドニーで1.3％、

▼シンガポールでも1.3％、

▼韓国かんこくでは0.6％、それぞれ下落げらくしました。

市場しじょう関係かんけい者しゃは「世界せかいの金融きんゆう当局とうきょくが投資とうし家かの不安ふあんを取り除とりのぞこうと相次あいついで対応たいおうを示しめしているが、クレディ・スイスが発行はっこうした一部いちぶの社債しゃさいが無む価値かちになると発表はっぴょうされたこともあり、リスクを避さけようとする動うごきが続つづいた」と話はなしています。

買収ばいしゅう発表はっぴょうから一夜いちや明あけスイスの人ひとたちは

クレディ・スイスの買収ばいしゅうに関にかんする発表はっぴょうから一夜いちや明あけ、チューリヒにあるクレディ・スイス本店ほんてんの前まえでは、通勤つうきん途中とちゅうの人ひとなどが、人ひとけのないオフィスをのぞき込のぞきこんだり、写真しゃしんを撮とったりする様子ようすが見みられました。

このうち、チューリヒ在住ざいじゅうの女性じょせいは「国くにを代表だいひょうする大だい銀行ぎんこうがこんな危機ききに陥おちいるなんて、私わたしたちスイス人じんにとって本当ほんとうにショックです。今回こんかい、同おなじスイスの銀行ぎんこうが救すくってくれて本当ほんとうに安心あんしんしました」と胸むねに手てを当あてながら話はなしていました。

また、以前いぜんから銀行ぎんこう経営けいえいに不満ふまんがあったという男性だんせいは「私わたしのような年金ねんきん暮くらしの者ものへの支援しえんをおろそかにして、銀行ぎんこうを助たすけるために税金ぜいきんを湯水ゆみずのごとく使つかうなんて許ゆるせません。全まったく不公平ふこうへいです」と憤いきどおっていました。

一方いっぽう、ドイツから銀行ぎんこうの様子ようすを聞ききに来きたという部品ぶひんメーカーの経営けいえい者しゃは「銀行ぎんこうにとって一番いちばん大事だいじな『信頼しんらい』が大おおきく損そこなわれてしまった。今回こんかいの銀行ぎんこうの統合とうごうで、不安ふあんがなくなったかというと疑問ぎもんです。このまま金融きんゆう市場しじょうが落ち着おちつくのか正直しょうじき不安ふあんな思おもいです」と話はなしていました。

専門せんもん家かQ＆A 買収ばいしゅうめぐる動うごきの背景はいけいや日本にっぽん経済けいざいへの影響えいきょうは

クレディ・スイスの買収ばいしゅうをめぐる動うごきの背景はいけいや日本にっぽん経済けいざいへの影響えいきょうについて、ヨーロッパ経済けいざいが専門せんもんのニッセイ基礎研究所にっせいきそけんきゅうしょ、伊藤いとうさゆり研究けんきゅう理事りじに聞ききました。

Q.なぜこうした事態じたいに至いたったのか。

A.先週せんしゅうの段階だんかいでは、スイスの中央ちゅうおう銀行ぎんこうがクレディ・スイスの資金繰しきんぐりを支援しえんすることを発表はっぴょうして、いったんはマーケットも落ち着おちついたように見みえたが、この週末しゅうまつにかけて資金しきんの流出りゅうしゅつが止とまらなかった。

それだけアメリカの銀行ぎんこうの相次あいつぐ破綻はたんなどをきっかけに、市場しじょうの不安ふあん心理しんりが高たかまっていた。

こうした資金しきんの流動りゅうどう性せいの危機ききは非常ひじょうに進行しんこうのスピードが速はやいのが特徴とくちょうで、銀行ぎんこうの経営けいえいが追い込おいこまれていった。

Q.なぜスイスの金融きんゆう当局とうきょくは、この週末しゅうまつに対応たいおうを急いそいだのか。

A.クレディ・スイスは、スイス国内こくないだけでなくグローバルな金融きんゆうスシテムにとっても影響えいきょう力りょくを持もつ金融きんゆう機関きかんだ。

無秩序むちつじょに経営けいえい破綻はたんとなれば、世界せかいの金融きんゆうシステムが一時いちじ停止ていしし、世界せかいで取り引とりひきが停止ていしするような大おおきなインパクトを持もつ可能かのう性せいもあった。

スイスの金融きんゆう当局とうきょくもグローバルな金融きんゆう危機ききの引き金ひきがねは引ひきたくないという思おもいで、最小さいしょう限げんに打撃だげきを抑おさえるためには秩序ちつじょだった再編さいへんが必要ひつようだった。

対策たいさくが取とられないまま金融きんゆう市場しじょうで今週こんしゅうの取り引とりひきが始はじまっていればかなりの混乱こんらんが予想よそうされていたので、短期間たんきかんでまとめなければいけないということで、金融きんゆう当局とうきょくも支援しえんして異例いれいの措置そちが取とられた。

Q.今回こんかいの買収ばいしゅうに伴ともなってクレディ・スイスが発行はっこうした「AT1債さい」と呼よばれる社債しゃさいの価値かちがゼロになると発表はっぴょうされたが、この影響えいきょうは？

A.一般いっぱん的てきに経営けいえい問題もんだいを抱かかえた金融きんゆう機関きかんが破綻はたんなどをした場合ばあいは、株式かぶしきを持もつ株主かぶぬしが、債券さいけんを持もつ投資とうし家かよりも先さきに損失そんしつを負担ふたんすることになる。

しかし、今回こんかいは、株主かぶぬしは必かならずしも負担ふたんがゼロとはならない一方いっぽう、AT1債さいを持もつ投資とうし家かはその価値かちがゼロとなり、全額ぜんがく負担ふたんという形かたちとなった。

これまでAT1債さいは、大手おおての金融きんゆう機関きかんが発行はっこうしているかぎりにおいては、現実げんじつに損失そんしつが発生はっせいすることはあまり意識いしきされてこなかったが、今回こんかいの措置そちで改あらためてリスクを伴ともなう債券さいけんだということが強つよく意識いしきされた。

その結果けっかとして、きょうのアジア市場しじょうでもこの債券さいけんをめぐって動揺どうようが生しょうじた。

今回こんかいは、短期間たんきかんで買収ばいしゅうをまとめなければいけないという異例いれいの措置そちとしてクレディ・スイスを買収ばいしゅうしやすくするようないくつかの条件じょうけん設定せっていが行おこなわれたので、やむをえなかった面めんはあると思おもうが、AT1債さいのリスクをめぐる市場しじょうの動揺どうようが金融きんゆうシステムに波及はきゅうしないかという点てんが、今回こんかいの買収ばいしゅうの副作用ふくさようとして心配しんぱいされる。

Q.日にち米べい欧おうの6つの中央ちゅうおう銀行ぎんこうが協調きょうちょうして市場しじょうへのドルの供給きょうきゅうを拡充かくじゅうすると発表はっぴょうしたねらいは。

A.国際こくさい金融きんゆうシステムではドルを中心ちゅうしんに取り引とりひきが行おこなわれており、リーマンショックの際さいには、各国かっこくの金融きんゆう機関きかんでドルが不足ふそくして混乱こんらんを招まねいた経験けいけんがある。

現在げんざいも金融きんゆう機関きかんの間まで不安ふあん心理しんりがまん延まんえんしている状況じょうきょうで非常ひじょうに慎重しんちょうになっているので、不安ふあんを和やわらげる必要ひつようががあった。

各国かっこくの中央ちゅうおう銀行ぎんこうが連携れんけいする形かたちで金融きんゆう機関きかんが必要ひつようとするだけのドルを十分じゅうぶんに供給きょうきゅうすると約束やくそくすることで、ドル不足ふそくによる危機ききは防ふせぎますという強つよいメッセージとなっている。

Q.金融きんゆう市場しじょうの混乱こんらんは収束しゅうそくするのか。

A.市場しじょうの不安ふあん心理しんりは完全かんぜんには払拭ふっしょく（ふっしょく）できていない。マーケットでは、今回こんかいのクレディ・スイスやアメリカで破綻はたんした銀行ぎんこうと同様どうようの経営けいえい問題もんだいを抱かかえた金融きんゆう機関きかんがほかにもないのか、リスクの再さい評価ひょうかが行おこなわれている状況じょうきょうで、今後こんごも同様どうようのことが起おきる可能かのう性せいは否定ひていできない。

欧米おうべいの金融きんゆう当局とうきょくは、インフレを抑制よくせいするために金融きんゆう引き締ひきしめを行おこなう一方いっぽうで、金融きんゆうシステムの安定あんていを維持いじするために市場しじょうでの流動りゅうどう性せいは潤沢じゅんたくに供給きょうきゅうするという難むずかしい対応たいおうを迫せまられており、しばらくは綱渡つなわたりの状況じょうきょうが続つづくと見みられる。

Q.日本にっぽん経済けいざいへの影響えいきょうは？

A.日本にっぽんの金融きんゆう機関きかんではアメリカのように特定とくていの分野ぶんやに預金よきんを依存いぞんするような特殊とくしゅなビジネスモデルは見みられない。

また急激きゅうげきな利上りあげが進すすんだ欧米おうべいと比くらべて、日本にっぽんでははるかに低てい水準すいじゅんに金利きんりが抑おさえられるなど、欧米おうべいの金融きんゆう機関きかんとは取り巻とりまく環境かんきょうが違ちがうので、欧米おうべいの金融きんゆう機関きかんのように資金しきん流出りゅうしゅつが起おきるリスクは低ひくいとみられる。