どうなる？来年らいねんの為替かわせ相場そうば 25人にんの専門せんもん家かが予測よそく【経済けいざいコラム】

インフレを抑え込おさえこもうと大幅おおはばな利上りあげを続つづけるアメリカと、ぶれずに金融きんゆう緩和かんわを続つづける日本にっぽん。ことし1月つき以降いこう、日にち米べいの金利きんり差さは急速きゅうそくに拡大かくだい。それに合あわせて円えん相場そうばも急速きゅうそくに円えん安やすが進すすみ、金利きんり差さと円えん相場そうばの推移すいいはほぼ一致いっちします。

さまざまな要因よういんで変動へんどうする為替かわせ相場そうばですが、今いまはアメリカの金融きんゆう政策せいさくの動向どうこうが最大さいだいの焦点しょうてん。この状況じょうきょうは当面とうめん変かわらないと多おおくの専門せんもん家かが見みています。

ただ来年らいねんの予想よそうの幅はばに30円えんも差さがあるのは、アメリカの金融きんゆう政策せいさくの動向どうこうについて見解けんかいが分わかれているからです。

明治めいじ安田やすだ総合そうごう研究所けんきゅうじょ 小玉こだま祐一ゆういちさん『1ドル＝120円えんと予想よそう』

「アメリカの金融きんゆう政策せいさくの転機てんきが見みえてくると、かなりのスピードで円えん高だかが進すすむ可能かのう性せいはあるのではないか」

三菱みつびしUFJモルガン・スタンレー証券しょうけん 六車むぐるま治美はるみさん『1ドル＝132円えん～147円えんと予想よそう』

「まだ米国べいこく経済けいざい指標しひょうで強つよい結果けっかも出でてくると予想よそうされ、このまま一気いっきに円えん高だかドル安やすになるよりは、振ふれを伴ともないながら少すこしずつドル高だかのピークアウトが出でてくるとみている」

一方いっぽう、依然いぜん、円えん安やす圧力あつりょくが強つよいとみる専門せんもん家かの中なかには日本にっぽんの構造こうぞう的てきな問題もんだいを指摘してきする声こえも。

JPモルガン証券しょうけん 藤田ふじた亜矢子あやこさん『1ドル＝150円えんと予想よそう』

「アメリカの利上りあげはいずれ終おわるなり、景気けいきの循環じゅんかんが変かわるなりして解消かいしょうされていく。しかし、円えん安やすの本質ほんしつ的てきな背景はいけいには、潜在せんざい成長せいちょう率りつの低下ていかなどといった構造こうぞう的てきな問題もんだいがある」

野村のむら総合そうごう研究所けんきゅうじょ 木内きうち登のぼり英すぐるさん

「リーマンショック以降いこう、日本にっぽんの貿易ぼうえき構造こうぞうが変かわり、企業きぎょうは海外かいがいでの生産せいさんを増ふやした。その結果けっか、為替かわせが円えん安やすになっても、競争きょうそう力りょくが高たかまって輸出ゆしゅつが増ふえるとはならなくなった。円えん安やすのプラス面めんが小ちいさくなっていったという構造こうぞう変化へんかが起おこっている」

また、投資とうし先さきとしての日本にっぽん、そして円えんの魅力みりょくが低下ていかしているとの声こえも聞きかれました。

東ひがし短たんリサーチ 加藤かとう出いずるさん

「デジタル時代じだいに適応てきおうできる企業きぎょうが少すくなく、人口じんこう減少げんしょう・高齢こうれい化かによって、海外かいがいから日本にっぽん経済けいざいが魅力みりょく的てきに見みえず、良よい投資とうしがなかなか入はいってこない。本来ほんらいであれば、ある国くにの先行さきゆきについて経済けいざい成長せいちょうしていくと多おおくの人ひとが思おもえば、そこの通貨つうかが買かわれていき、結果けっかとしての良よい円えん高だかというものが起おきることが望のぞましいが、残念ざんねんながら今いまは逆ぎゃく方向ほうこうに来きている」

多おおくの専門せんもん家かがあげたのが「賃上ちんあげ」でした。物価ぶっかの上昇じょうしょうを上回うわまわる賃上ちんあげを実現じつげんし、経済けいざいの好こう循環じゅんかんをつくること。これが目指めざすべき方向ほうこう性せいだという点てんは専門せんもん家かが一致いっちして指摘してきしていました。

「賃上ちんあげ」をいかに実現じつげんするのか、これに対にたいする専門せんもん家かの回答かいとうは来週らいしゅうのコラムで改あらためてご紹介しょうかいします。

このほか「今いまの円えん安やすを生いかす」というキーワードをあげた専門せんもん家かも多おおくみられました。

三菱みつびしUFJリサーチ＆コンサルティング 小林こばやし真一郎しんいちろうさん

「従来じゅうらい輸出ゆしゅつしていなかったものが、円えん安やすをきっかけに輸出ゆしゅつを増ふやすことができるかもしれない。例たとえば、農産のうさん品ひんがその候補こうほの1つ。ここまで円えん安やすになれば、日本にっぽんの農産のうさん品ひんも海外かいがいにおいて、価格かかく競争きょうそう力りょくが強つよまってくる」

また、「稼かせぐ力ちから」「生産せいさん性せい・潜在せんざい成長せいちょう力りょく向上こうじょう」といった日本にっぽんの国力こくりょくを向上こうじょうさせることで構造こうぞう的てきな問題もんだいを克服こくふくすべきだという指摘してきも多おおくみられました。

第だい一いち生命せいめい経済けいざい研究所けんきゅうじょ 熊野くまの英生ひでおさん

「この10年間ねんかんずっと円えん安やす局面きょくめんが続つづき、企業きぎょう経営けいえい者しゃは円えん高だか恐怖症きょうふしょうに陥おちいってしまった。これを変かえるためには、企業きぎょう自体じたいが体質たいしつ改善かいぜんすることが必要ひつよう。それはまさに『稼かせぐ力ちから』であって、企業きぎょうがグローバルに展開てんかいし、円えん高だかでも円えん安やすでもドルでもユーロでも円えんでも、どの通貨つうかでも稼かせげるようになれば、円えん高だかトラウマは少すこしずつ克服こくふくされていく」

25人にんの専門せんもん家かの“集合しゅうごう知ち”、マーケットの将来しょうらい予測よそくでは見解けんかいが分わかれるところもありましたが、日本にっぽんが抱かかえる構造こうぞう的てきな課題かだいとその克服こくふくに向むけての処方箋しょほうせんについては、一致いっちするところが多おおくあったと感かんじました。