人工宝石の台頭がもたらすダイヤモンド業界への構造的衝撃
天然ダイヤモンド市場を取り巻く環境が厳しさを増す中、長年にわたり業界を牽引してきたデビアス社は、3年連続で20億ドル（約3120億円）を超える企業価値の減損を余儀なくされた。ロンドンを拠点とする大手鉱山会社アングロ・アメリカンは、2025年の決算においてデビアスの85％の持ち分に対し23億ドル（約3588億円）の減損を計上したことを明らかにしている。この減損は、2024年の29億ドル、2023年の26億ドルに続くものであり、創業138年を誇るデビアスの支配持ち分の評価額は、わずか23億ドルにまで縮小した。これら一連の減損額は累計で78億ドル（約1.2兆円）に達し、人工宝石の台頭による価格下落圧力が、世界のダイヤモンド業界に深刻な影響を及ぼしていることは疑いようがない。
今後、デビアスの持ち分売却が検討される中、最新の評価額が売却価格の起点となる可能性が高く、買い手候補としてはボツワナ、アンゴラ、ナミビアなど南部アフリカのダイヤモンド生産国によるシンジケートが挙げられる。しかしながら、買収希望者にとっては、デビアスの価値が既に底を打ったのか、あるいは今後も追加減損が避けられず更なる価値下落が続くのかを見極めることが大きな課題となっている。仮に追加減損が発生しないとしても、デビアスの買収はダイヤモンド業界全体の低迷を象徴する「落ちるナイフをつかむ」行為に等しいと言わざるを得ない。
デビアスはかつて、人工宝石を一過性の流行として軽視していたが、近年は自社ブランド「Lightbox」を立ち上げることで同分野への参入を果たした。高圧・高温法による人工ダイヤモンドの製造技術は大きく進歩し、天然ダイヤモンドと識別が困難なほど高品質な製品を安定的に供給できるようになっている。その上、人工的な内包物を加えることで、天然物により近づける技術も開発されており、低価格帯市場における人工宝石のシェア拡大が顕著である。
こうした市場構造の変化を背景に、アングロ・アメリカンは2025年に37億ドル（約5772億円）の最終赤字を計上したものの、税引前利益は64億ドル（約9984億円）と前年を上回る結果となった。ワンブラッドCEOは、2025年が同社にとって変革の年であったと述べ、BHPによる買収提案を退けた後、資産売却やカナダの大手資源会社テックとの合併を進め、アングロ・テックの設立に向けて手続きを進行中であることを明かしている。彼はまた、「アングロ・テック設立に向けた合併契約は、当社の歴史における画期的な瞬間であり、短期・長期双方で大きな価値をもたらす統合である」と強調した。
さらに、アングロ・アメリカンはデビアスに関し、特に米国市場において高価格帯宝石への需要が低価格帯の需要減少を相殺したと説明している。しかし、2025年通期のダイヤモンド平均販売価格は、1カラット当たり152ドルから142ドルへと6.57％下落しており、天然ダイヤモンド市場の構造的転換は避けられない状況となりつつある。
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