暗号資産（仮想通貨）市場においては、従来より価格変動の激しさが特徴とされてきたものの、ここ数週間の市場動向は、その基準をも大きく上回る波乱に満ちている。
加密資產（虛擬貨幣）市場本來就以價格波動劇烈而聞名，但過去幾週市場的動向，波動幅度遠遠超過了平時的標準。
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特別是，在過去六週內，市場價值已蒸發了一兆美元（約155.8兆日圓），甚至長期支持加密資產的投資者們，其信念也開始動搖。
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在新進投資者之中，接連出現從虛擬資產市場撤出的浪潮，這一現象進一步加劇了整個市場的不穩定性。
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比特幣是具有代表性的加密資產，在十月初創下了歷史新高的12萬6千美元，但隨後急劇下跌，到了本月21日已跌破8萬1千美元。
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儘管週末出現了短暫的回升，但在24日隨著股市的回升再次突破88,000美元，不過市場前景依然不明朗，本月很可能會創下歷史性的下跌紀錄。
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ドイツ銀行のアナリストは24日、「今回の調整を経てビットコインが安定するかどうかは依然として不明である」と指摘している。
德意志銀行的分析師在24日表示：「目前尚不清楚比特幣在這次調整後是否會穩定下來。」過去的下跌主要是由個人投資者的投機性交易所導致，但今年的下跌則是由大型機構投資者的進入、政策變動以及全球宏觀經濟趨勢等因素造成，這是最大的不同之處。
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近年來，加密資產的價格波動通常傾向於與股市同步，但目前市場的不穩定性比這更為嚴重。
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主要原因是與加密資產投資者資金性質不同的主流資金正在流入市場。
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與S&P500相比，S&P500距離最近的高點僅下跌了3%，而比特幣則從歷史高點下跌了約30%，正式進入了熊市，這一點非常值得關注。
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如果這種趨勢持續下去，這個月可能會成為自2022年「加密資產寒冬」FTX交易所崩潰以來，最糟糕的一個月。
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在股票市場和加密資產市場中不穩定擴大的主要原因有兩個。
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首先，投資人擔心美國聯邦準備理事會（FRB）可能會繼續降息。
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第二，有人擔心人工智慧（AI）的泡沫可能在不久的將來破裂。
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數位資產與高科技股票一樣，對美聯儲的利率政策極為敏感，這些因素對加密資產交易者的心理有著重大影響。
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利率的變動會直接影響借貸成本，並可能大幅降低投資者的風險承受度。
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此外，加密資產市場在10月10日發生「閃電崩盤」後，至今仍未完全恢復。
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那一天，由於美國總統再次引發與中國的貿易摩擦，市場出現恐慌性拋售，在槓桿交易盛行的加密資產市場中，接連出現止損賣單。
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因此，僅僅一天之內，價值190億美元的加密資產就從市場上消失了。
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受到這次急劇下跌的影響，許多投資者退出了市場，導致比特幣及其他資產的價格波動變得更加劇烈。
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由於閃電崩盤的影響，許多投資者不得不為了應對追加保證金的要求（保證金追繳），被迫出售資產，這種連鎖反應進一步加速了市場的下跌。
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比特幣的價格越下跌，證券公司發出的追加保證金要求就越多，這導致賣壓連鎖持續發生。
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這次暴跌與以往的不同之處在於，透過美國監管機構去年批准的現貨比特幣基金，數十億美元規模的主要資金流入了市場。
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主流投資者進入加密資產市場的目的是搭上價格上漲的浪潮，但他們並不像早期投資者那樣強烈認同加密資產的理念。
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早期參與的人們受到網路上熱情社群的支持，即使價格下跌時也會加碼購買，堅持自己的信念。
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互動經紀公司策略總監史蒂夫·索斯尼克表示：「目前，比特幣可以說掌握在一般投資者手中。」
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因此，一般投資者很可能會將比特幣視為投機性資產納入投資組合，並像對待其他高波動性的主流投資商品一樣來處理。
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市場結構的變化與市場心理的波動，正是本次暴跌的背景。
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