日本新闻: ナスダックの23時間取引案に対する米大手金融機関の厳しい批判――市場の「ゲーム化」を懸念

米国べいこくの代表的だいひょうてきな証券しょうけん取引所とりひきじょの一ひとつであるナスダックは、2023年ねん12月がつ15日にち、米国べいこく証券しょうけん取引委員会とりひきいいんかい（SEC）に対たいし、平日へいじつ23時間じかんに及およぶ取引とりひき時間じかんの延長えんちょうを正式せいしきに申請しんせいした。この申請しんせいが承認しょうにんされれば、ナスダックに上場じょうじょうしている株式かぶしきは、米東部べいとうぶ時間じかんの午前ごぜん4時じから午後ごご8時じまでの「日中にっちゅうセッション」と、午後ごご9時じから翌朝よくあさ午前ごぜん4時じまでの「夜間やかんセッション」の二ふたつの時間帯じかんたいで取引とりひきが可能かのうとなる。

しかしながら、この動うごきに対たいして米べい大手おおて金融機関きんゆうきかんウェルズ・ファーゴのアナリストは強つよい懸念けねんを示しめしており、12月がつ16日にちに発表はっぴょうされたリサーチノートの中なかで「これは文字通もじどおり世界せかい最悪さいあくの事態じたいであり、株式かぶしき市場しじょうのゲーム化かを一層いっそう助長じょちょうし、取引とりひきをギャンブル化かする典型例てんけいれいだ」と厳きびしく批判ひはんした。加くわえて、成行注文なりゆきちゅうもんについては従来通じゅうらいどおり午前ごぜん9時じ30分ふんから午後ごご4時じまでに限定げんていされるものの、指値注文さしねちゅうもんは従来同様じゅうらいどうよう、通常つうじょう取引とりひき時間じかんおよび時間外じかんがい取引とりひきの両方りょうほうで利用りよう可能かのうとされている。

ナスダックは、取引とりひき時間じかんの大幅おおはばな延長えんちょうによって、米国外べいこくがいの投資家とうしかにも市場しじょう参加さんかの機会きかいを拡大かくだいし、米国べいこく市場しじょうが海外かいがい証券しょうけん市場しじょうと競争きょうそうできる環境かんきょうを整ととのえることができると主張しゅちょうしている。一方いっぽう、ウェルズ・ファーゴ側がわは、取引量とりひきりょうが市場しじょうの開始かいし直後ちょくごや終了しゅうりょう直前ちょくぜんに集中しゅうちゅうすることを指摘してきし、「業界ぎょうかいがなぜここまで取引とりひき時間じかんの延長えんちょうを追求ついきゅうするのか理解りかいしがたい」と述のべ、「これほどまでに一方的いっぽうてきに取引とりひきのゲーム化かを推進すいしんする事例じれいは他ほかに類るいを見みない」と反論はんろんした。

現在げんざい、ナスダックの通常つうじょう取引とりひき時間じかんは午前ごぜん9時じ30分ふんから午後ごご4時じまでであり、プレマーケットでは午前ごぜん4時じから午前ごぜん9時じ30分ふん、時間外じかんがい取引とりひきでは午後ごご4時じから午後ごご8時じまで指値注文さしねちゅうもんが可能かのうである。なお、ニューヨーク証券しょうけん取引所とりひきじょ（NYSE）も取引とりひき時間じかんを週しゅう22時間じかんに拡大かくだいする計画けいかくを有ゆうしており、SECによる暫定的ざんていてきな承認しょうにんを受うけているものの、市場しじょうデータフィードの更新こうしんなど追加ついかの承認しょうにんが必要ひつような状況じょうきょうである。

もしナスダックの提案ていあんが認みとめられれば、同どう取引所とりひきじょは世界せかいで初はじめてほぼ24時間じかん取引とりひきを提供ていきょうする主要しゅよう証券しょうけん取引所とりひきじょとなる。現在げんざい、NYSEやロンドン証券しょうけん取引所とりひきじょ、ユーロネクストなど多おおくの取引所とりひきじょは日中にっちゅう取引とりひきのみを提供ていきょうしているが、ナスダックのタル・コーエン社長しゃちょうは2026年ねんから24時間じかん体制たいせいの取引とりひきを開始かいしする意向いこうを示しめしている。

また、一部いちぶ証券会社しょうけんがいしゃでは既すでに夜間やかんや時間外じかんがいの株式かぶしき取引とりひきサービスが導入どうにゅうされており、例たとえばロビンフッドは日曜にちよう午後ごご8時じから金曜きんよう午後ごご8時じまで24時間じかん取引とりひきを提供ていきょうしている。さらに、インタラクティブ・ブローカーズやウェブルといった企業きぎょうも、夜間やかんや早朝そうちょうに取引とりひき可能かのうなサービスを展開てんかいしている。

このように、証券しょうけん取引所とりひきじょの取引とりひき時間じかん延長えんちょうをめぐっては、市場しじょうの活性化かっせいかや国際こくさい競争力きょうそうりょくの強化きょうかを期待きたいする声こえがある一方いっぽうで、過度かどな取引とりひきの「ゲーム化か」や投資家とうしか保護ほごの観点かんてんから否定的ひていてきな意見いけんも根強ねづよい。今後こんご、規制当局きせいとうきょくや市場しじょう関係者かんけいしゃの間あいだで、取引とりひき時間じかんの在あり方かたについてさらなる議論ぎろんが進すすめられることは間違まちがいない。

ナスダックの23時間じかん取引とりひき案あんに対たいする米べい大手おおて金融機関きんゆうきかんの厳きびしい批判ひはん――市場しじょうの「ゲーム化げーむか」を懸念けねん

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