暗号資産（仮想通貨）市場においては、従来より価格変動の激しさが特徴とされてきたものの、ここ数週間の市場動向は、その基準をも大きく上回る波乱に満ちている。
加密资产（虚拟货币）市场本来就以价格波动剧烈而著称，但最近几周的市场动向充满了远超通常标准的大幅波动。
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特别是在过去六周内，市场价值蒸发了1万亿美元（约155.8万亿日元），甚至长期支持加密资产的投资者，其信念也正在动摇。
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在新投资者中，纷纷出现从虚拟资产市场撤退的浪潮，这一现象进一步加剧了整个市场的不稳定性。
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比特币是具有代表性的加密资产，在十月初创下了历史最高价12.6万美元，但随后急剧下跌，本月21日跌破了8.1万美元。
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尽管周末出现了短暂的反弹，但24日随着股市的回升，再次突破了88,000美元。然而，市场前景依然不明朗，本月很可能会创下历史性下跌纪录。
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此外，关于市场是否已经触底，目前仍无法做出确切的预测。
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德意志银行的分析师在24日表示：“此次调整后比特币是否会稳定下来仍然不明朗。” 以往的下跌主要是由个人投资者的投机性交易引起的，而今年的下跌则是由于大型机构投资者的进入、政策变化以及全球宏观经济走势等因素造成的，这也是一个重要的区别。
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近年来，加密资产的价格波动通常与股票市场同步，但目前市场的不稳定性比这更为严重。
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主要原因是与加密资产投资者资金性质不同的主流资金正在流入市场。
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值得注意的是，虽然标普500指数距离近期高点仅下跌了3%，但比特币却从历史高点下跌了约30%，正式进入了熊市。
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如果这种趋势持续下去，本月可能会成为自2022年“加密资产寒冬”期间FTX交易所崩溃以来最糟糕的一个月。
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在股票市场和加密资产市场中不稳定性扩大的主要原因有两个。
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首先，投资者担心美国联邦储备委员会（FRB）可能会继续降息。
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其次，有人担心人工智能（AI）的泡沫可能在不久的将来破裂。
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数字资产与高科技股票一样，对美联储的利率政策非常敏感，这些因素对加密资产交易者的心理产生巨大影响。
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利率的变动会直接影响借贷成本，并可能大幅降低投资者的风险承受能力。
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此外，加密资产市场在10月10日发生的“闪电崩盘”后，依然尚未完全恢复。
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那天，由于美国总统再次引发了与中国的贸易摩擦，市场出现了恐慌性抛售，在杠杆交易较多的加密资产市场中，止损订单接连不断。
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结果，仅仅一天之内，价值190亿美元的加密资产从市场上消失了。
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受此次急剧下跌的影响，许多投资者退出了市场，比特币及其他资产的价格波动变得更加剧烈。
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由于闪电崩盘的影响，许多投资者不得不为了应对追加保证金的要求而抛售资产，这一连锁反应进一步加速了市场的下跌。
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比特币价格越下跌，证券公司发出的追加保证金要求就越多，这持续引发了抛售的连锁反应。
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这次暴跌与以往的不同之处在于，通过美国监管机构去年批准的现货比特币基金，数十亿美元规模的主要资金流入了市场。
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主流投资者进入加密资产市场的目的是为了搭乘价格上涨的浪潮，但他们并不像早期投资者那样强烈认同加密资产的理念。
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早期参与的人们，受到互联网上热情社区的支持，即使价格下跌时也会追加购买，倾向于坚持自己的信念。
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斯蒂夫·索斯尼克，盈透证券（Interactive Brokers）的战略总监表示：“目前，比特币可以说掌握在普通投资者手中。”
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因此，一般投资者很可能会将比特币视为投资组合中的投机性资产，并像对待其他高波动性的主流投资产品一样对待它。
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市场结构的变化和市场情绪的波动，正是此次急剧下跌的背景。
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